Financiaria: Miturile investițiilor la bursă: Efectul Septembrie
Pasiunea investitorilor pentru mituri a dat naștere și zicalei “Sell in May and Go Away”, o expresie care s-ar traduce în limba română prin “vinde în Mai și pleacă departe”, mulți investitori fiind de părere că lunile de vară sunt luni de concediu și vacanțe și nimănui nu îi stă mintea la investiții majore sau la piața de capital. Surpriză sau nu, de la începutul lunii mai și până la începutul lunii septembrie, indicele S&P500 s-a majorat cu peste 8%, indicele BET-TR având și el retururi pozitive. Așadar, investitorii care au vândut acțiunile în luna mai și au plecat în concediu au plecat și cu mai puțini bani în buzunar decât persoanele care au păstrat banii investiți și pe perioada verii.
Articol editat de Bianca Câmpeanu, 6 septembrie 2023, 10:53 / actualizat: 22 martie 2024, 13:57
Atunci când vorbim despre miturile bursei, începutul toamnei este caracterizat de așa numitul „Efect Septembrie”, care se traduce prin randamentele istoric slabe ale pieței bursiere aceasta luna. Dovezile istorice ale acestui efect depind însă de perioada analizată, o mare parte din teorie fiind anecdotică. Ca și în cazul efectului ianuarie, efectul septembrie este considerat o ciudățenie istorică a statisticilor, mai degrabă decât un efect cu o relație cauzală demonstrabilă. Într-adevăr, din 1928 până în 2021, indicele S&P500 a înregistrat în medie un declin în luna Septembrie însă aceasta este, totuși, o medie observată pe parcursul a aproape un secol, iar luna Septembrie nu este cu siguranță cea mai proastă lună de tranzacționare la bursă. De fapt, în anumiți ani, septembrie a fost printre lunile cu cele mai bune performanțe.
În timp ce „Efectul Septembrie” ar putea reprezenta o anomalie de piață în sensul că încalcă ipoteza eficienței pieței, efectul nu este unul major și, mai important, nu este predictibil. Acest lucru se datorează faptului că perioada de timp luată în considerare pentru observarea efectului Septembrie contează extrem de mult. De exemplu, dacă o persoană ar fi pariat împotriva lunii septembrie în ultimii 100 de ani, aceasta ar fi obținut un anumit profit însă dacă investitorul ar fi făcut acest pariu din 2014 până astăzi, pierderile ar fi fost destul de mari.
De ce „Efectul Septembrie” ar putea totuși exista? În general, se crede că investitorii se întorc din vacanța de vară în septembrie, cu strategii clare de marcare a câștigurilor de pe bursă și a pierderilor fiscale înainte de sfârșitul anului. Există, de asemenea, convingerea că investitorii individuali lichidează unele acțiuni în septembrie pentru a compensa costurile de școlarizare a copiilor. O altă teorie sugerează că, întrucât investitorii se așteaptă ca „Efectul Septembrie” să aibă loc, sentimentul pieței de capital devine negativ pentru a se alinia cu aceste așteptări.
Cu toate acestea, economiștii consideră că „Efectul Septembrie” este în mare măsură irelevant și că dacă a existat cândva, investitorii care cunosc această anomalie și-au adaptat comportamentul investițional într-un mod care a dus la dispariția efectului septembrie. Din 1990 până astăzi, bursa nu a cunoscut scăderi mari și frecvente în luna Septembrie, mulți investitori preferând să vândă pachete mai mari de acțiuni în luna august, tocmai pentru a evita așa numitul „Efect Septembrie.”
Ce alte mituri investiționale caracterizează această perioadă a anului? Te aștept pe grupul de Facebook Investește Inteligent. Portofoliu de Investitor și pe Financiaria.ro ca să discutăm mai multe.
Până data viitoare, să fie cu folos și cu spor la investit!
Flavian-Cătălin Pah, consilier financiar
Radio Cluj poate fi ascultat şi online, AICI sau pe telefon: 031 504 0456, apel cu tarif normal.
Ne găsești și pe facebook, twitter și instagram.
